무상증자가 어떻고 유상증자가 어떻고...용어 자체도 어려운데 이런 놈들이 주가에 어떤 영향을 미치는 지도 알아야 하다니ㅜㅜ주가에 미치는 배당정책을 정리해 보았다.
현금배당은 주가에 긍정적인 영향을 준다. MM이론에서의 완전자본시장에서는 영향이 없지만 실제로 현금배당은 회사의 자신감을 보여주는 신호로 시장에서 해석된다. 또한 현금 배당은 주당이익과 같이 가지만 천천히 올라간다. 내려갈 때는 반대다. 현금배당의 삭감은 당분간 주가 올라갈 일은 없으며, 주주의 신뢰를 저버리는 일이다. 기업하기 상당히 힘들다는 것을 의미한다.
자사주 매입은 주가에 긍정적인 영향...특히 코스닥에서 두드러지며 코스피는 그닥...이는 자사주 매입의 목적에 따라 갈리는 것 같다. 자사주매입은 주가가 저평가되었을 때 기업이 긍정적인 내부정보에 의해 자기 주식을 사는 경우가 많다.
주식배당의 경우 상황에 따라 많이 다르지만 일단 좋다고 해석해야 한다. 보통 주식 배당을 해도 현금배당은 없애지 않고 유지 하는 경우가 많다. 따라서 배당 자체를 늘린다는 의미이기 때문에 긍정적인 신호가 된다. 하지만 현금흐름이 안 좋을 때 주식배당을 선택하게 되는데, 고성장 기업이거나 이익을 충분히 못내서 그렇기 때문이다. 따라서-....잘나가는 기업의 선택인지 못나가는 기업의 고육지책인지에 따라 해석을 달리히야 겠다.
주식분할의 경우에는 주가에 긍정적이다. 성장하고 있다는 의미이기 때문이다. 또 주당배당금을 올리는 경우가 많기 때문에 오히려 주식배당보다 주주가 받는 총배당금이 증가하는 경우가 많다. 하지만 어떤 경우 과다이익을 은폐하기 위해 주당 순이익을 줄여 발표하기 위해 주식 수를 늘리는 경우도 있다.
주식병합은 기업주가에 대체로 부정적이다. 지나친 주가하락으로 주식병합을 통해 적절한 수준에 올려놓으려고 하는 것이다. 그러니까 주가가 그동안 안좋았다...앞으로도 당분간 올라갈일 없다는 것을 공식적으로 인정하는 꼴이다.
* 유상증자와 무상증자는 위와 조금 다른 차원의 분류법으로 자본금을 증가 시키는 방법 중 실질적인 현금유입이 있는 방법을 유상증자, 유입이 없는 방법이 무상증자이다. 예를 들면, 자본잉여금으로 자사주를 매입하면 자본 총액에는 변화가 없다. 이게 무상증자이다. 유상증자는 신주를 발행하는 방법이기도 한데- 발행가격에 따라 기존주주가 좋아하기도 하고 싫어하기도 한다. 발행가격이 높아야 기존주주들이 손해를 안본다. 보통은 기존주식의 시장가격보다 낮게 발행하는데- 단기적으로는 기존주주들에게 손해를 끼치는 행위이다. 따라서 유상증자했다고 단순히 주가에 어떻다, 이렇게 말하기는 어려우며- 무상증자의 경우기업 유입현금 없이 주식수만 늘어나기 때문에 주가가 하락하게 된다.
* 쓰다보니 유상증자로 가격을 낮게 발행했는데 그 방법이 자사주 매입이었다면??! 어떻게 되는 거지ㅠㅠ 일단 유증무증은 버리고 위의 분류로 판단하는게 더 옳을 듯 싶다~!
레퍼> 현대재무관리, 다산출판사
